Rassegna Stampa
09/11/2020
globallegalchronicle.com
Diritto del Mercato dei Capitali - Diritto Bancario & Finanziario

Il consorzio Viveracqua emette un Hydrobond da 248 milioni

Gli studi Cappelli RCCD, Maisto & Associati, Legance, Todarello & Partners, Pirola Pennuto Zei & Associati e Nctm hanno prestato assistenza alle parti attive nell’operazione.

Conclusa con successo la terza emissione di Hydrobond per un valore complessivo di 248 milioni di euro da parte di 6 gestori consorziati in Viveracqua: Acquevenete S.p.A., Alto Trevigiano Servizi S.r.l., Azienda Gardesana Servizi S.p.A., Livenza Tagliamento Acque S.p.A., Piave Servizi S.p.A. e Viacqua S.p.A..

Viveracqua Hydrobond 2020 è un’operazione di sistema realizzata grazie alla sinergia tra gestori in house all’interno della società consortile Viveracqua, che comprende 12 aziende del Servizio Idrico Integrato di tutto il Veneto. I proventi dell’operazione saranno interamente impiegati per supportare gli investimenti nei territori in cui operano le sei società emittenti che servono più di 320 Comuni e quasi 2,3 milioni di abitanti grazie a una rete acquedottistica che sfiora i 27.000 chilometri. Complessivamente, sono previsti interventi su tutto lo spettro del servizio idrico integrato nel contesto dei piani di crescita dei gestori che prevedono investimenti per circa 700 milioni di euro nei prossimi quattro anni.

I 6 gestori hanno emesso ciascuno 3 titoli obbligazionari con scadenza diversa (uno con vita legale pari a 24 anni, uno a 17 anni e uno a 14 anni, diversi anche per tasso d’interesse) – per un totale di 18 – tutti interamente sottoscritti dalla società veicolo Viveracqua Hydrobond 2020 S.r.l., che detiene le obbligazioni in tre comparti separati tra loro in base alla scadenza, con 6 titoli obbligazionari ciascuno. La società veicolo ha finanziato la sottoscrizione dei titoli obbligazionari di ciascun comparto emettendo a sua volta 3 serie di titoli asset backed, sottoscritti dagli investitori. I titoli emessi dalla società veicolo beneficiano inoltre di un supporto di credito per cassa, fornito in forma mutualistica dagli stessi 6 gestori, proporzionalmente all’importo emesso da ciascuno. La disponibilità dei 6 gestori emittenti a “fare sistema”, garantendosi reciprocamente, ha consentito agli stessi di accedere al mercato dei capitali e cogliere le opportunità offerte da investitori specializzati in grandi investimenti infrastrutturali, ottimizzando così le caratteristiche del finanziamento.

La BEI – Banca Europea per gli Investimenti ha agito come unico investitore nei titoli a 24 anni, sottoscrivendo il 50% del totale finanziato per 124 milioni di euro. Kommunalkredit Austria AG ha agito come unico investitore nei titoli a 17 anni per 74 milioni di euro e Cassa Depositi e Prestiti ha investito nei titoli a 14 anni con 30 milioni di euro. Altri investitori istituzionali nel comparto c.d. short per ulteriori 20 milioni di euro sono stati Volksbank, Banco di Desio e della Brianza, Fondo Pensione – Solidarietà Veneto e Banca Valsabbina.

Cappelli RCCD, con un team guidato dal socio Marcello Maienza, coadiuvato dall’associate Nicolò Piccaluga e dai junior associates Luca Simoni e Federico Notarianni, ha partecipato al raggruppamento temporaneo d’imprese formato con Banca Finint, incaricato dai gestori emittenti quale arranger, collocatore e consulente legale dell’operazione.

Gli aspetti fiscali sono stati seguiti da Maisto & Associati, con un team composto dai soci Mauro Messi e Stefano Tellarini, coadiuvati da Irene Sarzi Sartori.

La BEI è stata assistita da Legance – Avvocati Associati con un team dedicato composto dal senior partner Andrea Giannelli, dal senior associate Matteo Pierotti, dall’associate Alice Giuliano e dal partner Claudia Gregori per gli aspetti fiscali.

Kommunalkredit è stata assistita da un team dedicato di Cappelli RCCD, guidato dal socio Elio Indelicato, dall’associate Nicola Baresi e dal junior associate Riccardo Barreca.

Inoltre, Kommunalkredit è stata assistita dallo studio Todarello & Partners per gli aspetti di diritto amministrativo attinenti il settore idrico e dalla società Ref Ricerche con riguardo l’analisi dei meccanismi tariffari e degli assetti di governance del servizio idrico integrato.

Cassa Depositi e Prestiti è stata assistita da Legance con un team dedicato coordinato dalla senior partner Monica Colombera e dal senior counsel Antonio Siciliano e composto dal senior associate Vincenzo Gurrado nonché dal senior counsel Francesco Di Bari e dall’associate Chiara Scala che hanno seguito gli aspetti fiscali.

Pirola Pennuto Zei & Associati, con un team composto dal socio Gianluca Saccoccia e dal senior associate Davide Rubino, ha assistito i 6 gestori nei loro processi deliberativi.

Banca Popolare dell’Alto Adige – Bpaa è stata assistita da Nctm Studio Legale con un team composto da Matteo Gallanti, Stefano Padovani, Andrea Iovieno e Bianca Macrina.

Tratto da GlobalLegalChronicle

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